從廣交會回來以後，賈勇就是憑著自己在吃飯時聽到的一些消息，跟張誌強的爸爸張雪鬆做了簡單的交流。賈勇聆聽了銀行高管張雪鬆，從銀行項目風險管理的角度，對這個項目做的分析，感覺受益匪淺。
賈勇作為掌握第一手銀行方麵對廣西鉛鋅礦項目態度的人，回來以後，他儘可能詳儘地向師父陳淑娜做了彙報。賈勇覺得師父陳淑娜應該能從他的彙報中，了解到他想參與這個項目的願望。可是，師父陳淑娜卻沒有任何表示。
在廣交會上，王晗說，他去廣西鉛鋅礦是打前鋒的，賈勇留下來做工藝品出口是守護根據地的。他們倆跟陳淑娜配合好，就一定能成事。回過頭來，陳淑娜會安排好賈勇的。賈勇想，這也許就是師父陳淑娜的意思。賈勇參與廣西鉛鋅礦項目的想法，沒有得到師父陳淑娜的明確支持，就漸漸淡化了。
總經理辦公會討論廣西鉛鋅礦項目後，在公司裡有不少議論。有人說，隻要有投資，就有掙錢的機會。公司裡真有一些人開始後悔，沒有早一點兒看出陳淑娜是個能成事的人，現在巴不得能有機會跟著陳淑娜參與廣西鉛鋅礦項目。一想到連周宇都想著在項目公司兼個職務，賈勇就更加期待，自己作為業務三部的一員，能夠順理成章地參與到這個項目中。
陳淑娜給了賈勇一本廣西鉛鋅礦項目的可行性研究報告，讓賈勇準備項目實施方案。賈勇覺得，這可能是師父陳淑娜帶著他參與廣西鉛鋅礦項目的開始。賈勇加班加點地研究起來。
這個項目位於中越邊境中方一側的a縣。在a縣有一座高品位的鉛鋅伴生礦。在建國初期的地質普查中，有關專家已經注意到這一處礦脈。受當時物力財力限製，沒有開展深度勘探。
進一步的勘探，一直到上世紀八十年代才開始。勘探表明，交通基礎設施薄弱、深度貧困的a縣，坐在聚寶盆上。縣政府一直把鉛鋅伴生礦的開采作為招商引資的重點項目。
廣藝公司在一次廣東廣西兩省的商貿洽談會上，和a縣政府建立了聯係。廣藝公司本來想在a縣建立一個蠟染織品的生產基地。在和縣政府交流的過程中，縣政府領導向廣藝公司介紹了當地的特色資源鉛鋅礦。
這個項目引起了廣藝公司總經理錢誌建的重視。廣藝公司委托有色金屬研究院對這個項目做了可行性研究。可行性研究從資源富集程度，開采的技術可行性，工業化選礦設施建設、經濟可行性等方麵進行了分析。
報告顯示，礦井的建設需要三年時間，同步建設一個選礦廠。這個礦建成後將成為國內，乃至全世界最重要的鋅礦石生產基地。
賈勇重點關注了經濟可行性的部分。可行性研究報告預設了三種可能的情況，一般情況下，項目的投資回報率為17；保守情況下，投資回報率為9；樂觀情況下，投資回報率不低於30。
賈勇記得張誌強爸爸提醒過，要關注廣西項目的投資回報，彆賠本賺吆喝。可行性研究報告在融資安排部分，設計的融資結構是30的資本金，70的政策性貸款。政策性貸款的成本按照3的利率測算。
陳淑娜和廣藝公司商量，成立一家項目公司，華藝貿易持股60，廣藝公司持股101novel.com，地方政府的下屬企業持股101novel.com。廣藝公司的資本金投資由廣藝公司自籌。地方政府下屬企業的出資由華藝國貿墊付，用項目公司未來分紅分期償還。
華藝國貿對項目公司的投資是從張誌強爸爸所在的商業銀行借來的，由華藝集團擔保，期限三年，利率75。政策性貸款以項目公司為申請人，由地方政府負責向政策性銀行申請。
在可行性報告中，資本金部分是沒有考慮融資成本的。如果考慮上華藝貿易公司的融資成本，項目綜合融資成本要上升二點二個百分點。考慮到融資成本的上升，在保守情況下，投資回報率為68。
根據華藝國貿和廣藝公司草簽的合作意向書，華藝國貿投資款到位後，項目公司正式成立，礦山建設啟動，同時以項目公司名義向政策性銀行申請貸款。也就是說，礦山建設啟動的時候，政策性銀行的貸款還沒有到位，礦山是用華藝國貿投入的資本金開始建設的。
如果政策性銀行貸款不能按時到位怎麼辦呢？草簽的合作協議約定，如果政策性銀行貸款不能到位，項目公司可以以在建工程為抵押物向商業銀行申請固定資產建設貸款。如果這樣的話，整個項目的融資成本就上升到75。
在保守情況下，項目投資回報率下降到15。看到這裡，賈勇有點兒不相信自己的測算。他又開始往回翻看可行性研究報告是如何定義保守、正常和樂觀三種情況的。這三種情況的界定依據鋅錠在倫敦國際金屬期貨交易市場的交易價格劃分。
賈勇聽陳淑娜說，她想轉型做有色金屬出口業務，就是因為有色金屬在國際上有成熟的市場，隻要鉛鋅礦能生產出來，就一定賣得出去，不愁銷路。
賈勇再讀可行性研究報告，發現廣西項目的最終產品並不是可以在國際市場上直接出售的鋅錠，而是一種鋅精礦。從鋅精礦到鋅錠，還需要一個冶煉過程。最終產品鋅精礦的出廠價格是根據含鋅量推算出來的。
做可行性研究可以采用推算方式，但是真的要上馬這個項目，必須要跟冶煉廠確定合作方式和計價模式。在華藝國貿和廣藝公司草簽的合作協議中，隻是簡單地提到，由廣藝公司負責接洽冶煉廠。
賈勇一口氣讀完了陳淑娜給他的資料。抬頭看表，已經是晚上九點了。他這才想起來，自己還沒有吃晚飯。讀完資料後，他的情緒有些低落。
大家都這麼看好的一個項目，就這麼一點利潤邊際，萬一有個市場變化，這就是一個虧損項目啊。想到這裡，賈勇沒有了吃飯的心思。
這時，胡兆宇推門走進了賈勇的辦公室。
胡兆宇說“廢寢忘食啊，晚上吃飯都沒見到你。”
賈勇說“陳經理安排我看點兒資料，忘了跟你們打招呼了。”
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