四十三
石氏之世，君非君，將非將，內叛數起，外夷日bi，地蹙民窮，其可揜取之也，八九得也。江南李氏之臣，爭勸李升出兵以收中原，而昪曰：“兵之為民害深矣！不忍複言，彼民安，吾民亦安。”其言，仁者之言；其心，量力度德保國之心也。蓋楊行密、徐溫息兵固國之圖，昪能守之矣。
興衰之數，不前則卻。進而不能乘人者，退且為人所乘。圖安退處，相習於偷，則弱之所自積也。李氏惟不能因石氏之亂而收中原，江、淮之氣日弛，故宋興而國遂亡，此蓋理勢之固然者；而揆之以道，則固不然。
若使天下而為李氏所固有，則先祖所授，中葉而失之，因可收複之機，乘之以完故土，雖勞民以求得，弗能恤也，世守重也。非然，則爭天下而殄瘁其民，仁人之所惡矣。徐知誥自誣為吳王恪之裔，雖蒙李姓，未知為誰氏之子，因徐溫而有江、淮，割據立國，義在長民而已。長民者，固以保民為道者也。社稷輕而民為重，域外之爭奪，尤非其所亟矣。
以匹夫奄有數千裡之疆，居臣民之上，揣分自全，不亦量極於此乎？苟為善，後世子孫以大有為於天下者，天也；知其弱不足立而浸以亡者，亦天也；非可以力爭者也。李昪於是而幾於道矣。當其時，石敬瑭雖不競，而李氏諸臣求可為劉知遠、安重榮之敵者，亦無其人。
陳慶之乘拓拔之亂以入雒陽，而髠發以逃；吳明徹乘高齊之亡以拔淮北，而隻輪不返；皆前事之師也。即令幸勝石氏，而北受契丹之勍敵，東啟吳越之乘虛，南召馬氏之爭起，外成無已之爭，內有空虛之害，江、淮亙立於中以攖眾怒，危亡在旦夕之閒，而誇功生事者誰執其咎乎？故曰量力度德，自保之令圖也。
其仁民也，雖不保其果有根心之惻悱，而民受其賜以延生理，待宋之興，全父老、長子孫、受升平之樂，不可謂非仁者之澤矣。詩不雲乎？“民亦勞止，汔可小康。”人之情也，勞不可堪也，死愈不忍言也。楊行密、徐溫、李昪予民以小康，可不謂賢哉？高季興之猥也，天下笑其無賴，而視王曦、劉之賊殺其民以自尊，愈矣；況江南之奠殘黎，使安枕於大亂之世，數十年民不知兵也乎！
四十四
江南李氏按行民田之肥瘠以定稅，凡調兵興役、非常事而猝求於民者，皆以稅錢為率。
宋平江南，承用其法，延及於今，一用此式，故南方之賦役所以獨重，此春秋所謂用田賦也。
古者以九賦作民奉國，農一而已，其他皆以人為率。夫家之征，無職事者不得而逸。馬牛車器，一取之商賈。役，則非士及在官者，無不役也。是先王大公至正、重本足民之大法，萬世不可易者也。
是故民樂有其恒產而勸於耕。苟非力不任耕、世習工賈者，皆悉安於南畝。無棄上，無遊民，不俾黠巧惰淫者，舍其先疇以避征徭，而坐食耕夫之粟。民食足而習馴，無或凍餒流離而起為巨寇。財足用，器足修，兵足使，而夷狄不能為患。其為天下利亦溥矣哉！
今變法而一以田稅為率，已稅矣，又從而賦之。非時不可測度之勞，皆積墮於農。而計田之肥瘠以為輕重，則有田不如無田，而良田不如瘠土也。是勸民以棄恒產而利其萊蕪也。民惡得而不貧，惡得而不墮，惡得而不奸，國惡得而不弱，盜賊惡得而不起，戎狄惡得而不侵哉？
故自宋以後，即其全盛，不能當漢、唐之十一，本計失而天下瘠也。
夫有民不役，而役以田，則等於無民。據按行之肥磽，為不易之輕重，則肥其田者禍之所集，而肥者必磽。有稅有役，則加於無已，而無稅則坐食遊閒之福，民何樂而為奉上急公之民？悖道拂經之政，且有甚於商鞅者。
乃相承六百年而不革，無他，君偷吏窳，據地圖稅籍而易於考索。若以人為登耗，則必時加清理以調其損益，非儘心於國計民生者不能也。簡便之法，易以取給，而苟且以自恣。不知天子之允為元後父母、命官分職、以共天職，將何為邪？王者起而釐正之，莫急於此矣！
四十五
景延廣抗不稱臣，挑契丹之怒，而石晉以亡，古今歸罪焉，流俗之論無當於是非，若此類者眾矣。
石氏之亡不亡，奚足為有無哉？即以石氏論，稱臣稱男，責賂無厭，醜詬相仍，名為天子，賤同仆隸，雖得不亡也奚益？重斂中國之所有，以邀一日之歡，軍儲不給而軍怨於伍，流離載道而民怨於郊，將吏灰心，莫為捍衛，更延之數年，不南走吳、楚以息肩，則北走契丹以幸利，一夫揭竿而四方瓦解，石氏又惡保其不亡乎？石氏之亡，桑維翰實亡之，而柰何使延廣代任其咎也！
稱臣、割地、輸幣之議，維翰主之，敬瑭從之；二人以往，唯依阿苟容之馮道、安彥威而已。劉知遠已異議於早，吳巒、王權或死或貶而不甘為之屈，安重榮則不難剸敬瑭之首、刲心瀝血以謝萬世者也。
延廣與知遠對掌馬步、為親軍之帥，知遠懷異心以幸其敗而不力爭，延廣扶孱主以恥其亡而獨奮起，延廣之忠憤，雖敗猶榮，而可重咎之以折中國生人之氣邪？
夫契丹豈真不可敵而以鴻毛試爐火哉？敬瑭所倚以滅李氏者，徒晉陽解圍一戰耳。又張敬達已老之師也。遇險而懼，不敢渡河而返。從珂自潰，非胡騎之果能馳突也。
楊光遠誘之，趙延壽導之，而中國水旱非常，上下疲於歲帑，乃敢舉兵南向。然且偉王敗而太原之兵遁；石重貴自將以救戚城，而溺殺過半，慟哭而逃；高行周拒之於澶洲，而一戰不勝，收軍北去；安審琦救皇甫，遇慕容彥超於榆林店而自驚以潰；陽城之戰，符彥卿一呼以起，傾國之眾，潰如山崩，棄其奚車，乘駝亟走。
當是時也，中國之勢亦張矣；述律有蹉跌何及之懼，氣亦熸矣。而延廣罷去，留守西京，悲憤無聊，唯自縱酒；桑維翰固爭於重貴，複奉表稱臣以示弱，然後孫方簡一叛，大舉入寇，而重貴為俘。繇此觀之，契丹何遽不可拒？延廣何咎？而維翰之貽害於中國，促亡於石氏，其可以一時苟且之人情，頌其須臾之安，而貰其滔天之罪哉？
韓侂胄挾鷹犬之功，殺忠貞，逐善類，惡誠大矣，而北伐非其罪也。成敗，天也；得失，人也；或成而敗，或敗而成，視其誌力而已。宋即北伐而小挫，自可更圖後效；乃以挑釁渝盟為侂胄之罪，然後人心靡，國勢頹，至於亡而不複振。故延廣逐而石氏之亡決，侂胄誅而趙宋之衰成。身為大帥，知有戰而不知有降，其官守也。延廣蒙譏，則嶽鵬舉之殺，其秦檜再造之功乎？
四十六
石敬瑭起而為天子，於是人皆可為，而人思為之。石敬瑭受契丹之冊命為天子，於是人皆以天子為唯契丹之命，而求立於契丹，趙延壽、楊光遠、杜重威，皆敬瑭之教也。欲為天子，而思反敬瑭之為，拒契丹以滅石氏者，安重榮耳，雖兵敗身死、蒙叛臣之號，而以視延壽輩之腥汙，猶有生人之氣矣。