聽到這個明確的結論，李煥方才徹底收起了先前的輕視，神色變得凝重起來。他微微頷首：“繼續。”
“我們認為主要有三個理由。”那位專家伸出三根手指，“首先，是國內經濟增速已進入換擋期。根據國家統計局已披露的數據和我們內部的預測模型，2015年一季度的gdp增速預計在6.9左右。”
“這將是近十年來，我國gdp增速首次跌破7的心理關口。而且我們認為，這僅僅是一個開始。”
“在可以預見的未來，基於龐大的經濟基數和發展模式的轉型，中國的gdp增速中樞將進一步下移。”
“原因也很清晰，”他繼續分析，“我們國家正處在艱難的產業升級爬坡階段，任何一次大規模的產業升級都必然伴隨陣痛。尤其是國家大力推行‘一帶一路’戰略，勢必會將一部分高耗能、高汙染、低附加值的傳統製造業向外轉移。”
“而這些產業，在過去幾十年裡，恰恰是我國經濟的重要支柱之一。它們的遷出或轉型，短期內必然會對經濟增長速度構成壓力。不排除在未來幾年，我國的年均gdp增速會逐步回落至5，甚至更低的水平。”
李煥聞言，沉默不語。對方的這番分析確實切中要害。6.9的增速放在全球範圍內依然耀眼，但對於一個曾連續多年保持兩位數增長的經濟體而言，這個數字無疑標誌著高速增長時代的落幕。
見李煥沒有反駁，專家信心更足，繼續說道：“其次，是我們國家的房地產市場，局部泡沫風險已經相當顯著。根據現有數據，北上廣深核心區域的一套住宅總價，幾乎等同於漂亮國西海岸一套優質豪宅。”
“這背後的估值差距是巨大的，因為漂亮國的房地產市場有全球資本和堅實的經濟基本麵作為支撐，而我們的房地產市場，在很大程度上仍依賴於內部循環和政策預期。”
“隨著國內經濟增速進一步放緩，居民收入預期改變，國內房地產市場這個巨大泡沫的韌性將麵臨嚴峻考驗，其軟著陸抑或局部破裂的風險不容忽視。”
“最後，回到股市本身。”專家扶了扶他的金絲眼鏡，“這一次的牛市，根基並不牢固，很大程度上是由寬鬆的流動性和國際遊資共同推動的。”
“一旦美聯儲進入加息周期，全球資本回流漂亮國，國際熱錢撤離，我們的股市很可能將迎來一次劇烈的、深度的調整。”
“屆時，國內的宏觀決策者將麵臨一個艱難的三元悖論：是保房價、保就業，還是保股市？”專家頓了頓，給出自己的判斷，“我們的模型顯示，決策層大概率會優先選擇保就業、穩房價。原因很現實，土地出讓金及相關收入至今仍是許多地方政府財政的核心支柱。”
“一旦房價出現係統性崩塌，建立在土地財政之上的地方治理模式和債務鏈條將麵臨巨大衝擊，這是無法承受之重。”
“那麼，如何才能在資本外流的壓力下，有效地保就業、穩房價呢？”桑月適時地接過話頭，將分析推向最終結論，“可行的政策工具其實並不多。其中最為直接、也最被國際市場經驗驗證過的方法之一，就是主動地、漸進地引導人民幣對美元適度貶值。”
“以此提振我們的出口商品競爭力，穩定製造業，從而保障就業崗位，最終為國內的結構性改革和房地產市場的軟著陸，爭取寶貴的時間和空間。”
聽完這番條理清晰、邏輯嚴密的分析，李煥不得不對眼前這位氣質出眾的美女總裁刮目相看。
她的預判精準地切中了當下國內經濟的複雜脈搏，若沒有重大意外，這番推演極有可能在未來一兩年內成為現實。
“分析得很精彩，”李煥微微頷首，語氣卻依然保持著審慎的淡漠，“但我還是不明白，這和我們今天的見麵有什麼直接關係？”
“哥，這關係可大了！”一旁的駱賓迫不及待地插話，眼中閃著興奮的光芒，“這不正是個千載難逢的機會嗎？一個能讓資產翻倍的大好時機！”
“哦？我還是不太理解。”李煥故意說道。他心中其實已經隱約猜到了對方的意圖，但仍想親耳聽聽這個膽大包天的具體計劃。
桑月與駱賓交換了一個眼神，隨即坦然迎上李煥審視的目光，紅唇輕啟，吐出了一個在金融圈內心照不宣，卻極少有人敢如此直白道出的操作。
“我們的計劃很簡單。如果確信人民幣對美元將進入貶值通道，那麼我們就可以大規模借入人民幣，在彙率高位時兌換成美元資產。”
“一旦貶值如期發生，我們再用貶值後的人民幣償還貸款。這一進一出之間的彙率差，就是我們的利潤。”
這番話徹底印證了李煥的猜想。然而，一個最關鍵的問題依然懸而未決——在中國嚴格的外彙管製下，如此龐大的資金如何出境？
每人每年五萬美元的兌換額度，對於他們設想的規模而言，無異於杯水車薪。
常規的地下錢莊或賭場洗錢渠道，不僅風險極高，且難以承載巨額資金流動，更隨時可能引來監管的雷霆一擊。
“資金的出境，恰恰是計劃中最精妙的一環。”桑月仿佛看穿了李煥的疑慮，她的聲音依然平穩，卻帶著一種掌控局麵的自信。
“我們不需要通過那些見不得光的手段。李總，您可以將您在國內的優質資產——例如橙子科技的股權或相關固定資產——向合作銀行進行抵押。”
“但關鍵不在於獲取人民幣貸款，而是換取銀行開具的融資性保函或備用信用證。”
她稍稍前傾身體，壓低了些聲音，卻讓每個字都清晰地落入李煥耳中：“憑借這張由國內銀行信用背書的函證，我們可以在境外，例如香港或新加坡的合作銀行，獲得等值的美元貸款。”
“這樣一來，您國內的資產並未變現轉移，卻通過銀行的信用通道，在境外‘再生’出了一筆完全合法合規的美元資金。”
“這就是業內所謂的‘內保外貸’。它不僅完美繞開了外彙管製，整個過程都在陽光下進行，幾乎不觸碰監管的紅線。”
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