“二一個，時代機會。現在國內發展多快，大家有目共睹。腐國這邊，尤其是倫敦，畢竟是老牌金融中心，很多創新的東西、技術，尤其是咱們年輕人關注的領域，有不少小而美的初創公司，有想法，有技術，就是缺錢、缺資源。咱們背靠國內的市場和潛力，如果能在這裡發現一些好苗子，早期投進去，不僅僅是財務回報，更是一種戰略布局，一種連接兩邊創新資源的橋梁。”
“還有，也是最重要的一點，”韓遠征身體微微前傾，“咱們這群人，能湊到一起是緣分。各有各的背景、資源、看問題的角度。成立基金，就是把大家的優勢整合起來。”
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“這不是誰單打獨鬥的事兒，是一個團隊的事兒。風險共擔，利益共享。做好了，是咱們這群人在海外共同打下的一份事業基礎，做砸了，也是一次寶貴的經驗教訓，至少試過了，不留遺憾，就當一次試錯。”
“可私募基金......”羅耀輝語氣帶著點審視，“遠征，這玩意兒聽起來高大上，但水很深吧？咱們一群學生，玩得轉嗎？彆到時候錢沒賺到，惹一身麻煩。”
莊欣怡也微微皺眉，“是啊，遠征，想法是挺好，聽起來也很吸引人。但具體操作起來，合規性怎麼樣？腐國這邊對基金管理是什麼樣的？彆到時候惹上什麼法律麻煩。我阿爸做證券的，我也聽過一些私募基金的事情，不是很好搞的。”
劉真沒說話，隻是看向盛鎔，顯然覺得有盛鎔在，技術性問題都不是問題。
“風險肯定有，任何投資都有風險。”韓遠征笑道，“但正因為有風險，才需要專業的人參與進來，也需要找到合適的模式。”
“我的想法是，我們不搞那些動不動幾千萬上億鎊的大盤子，我們沒那個能力，也不是我們這個階段能駕馭的。我們就做一個小型的、有限合夥製的私募基金。”
說罷，韓遠征看向盛鎔，“鎔哥，這方麵你是專家，你來給大家講講，在搞這個，合規和可行性怎麼樣？大概是個什麼路子？”
盛鎔放下筷子，用餐巾擦了擦手，臉上帶著那種沉穩的深謀遠慮的自信，不緊不慢地開口。
“遠征之前跟我提這個想法，我們確實一起琢磨了一段時間。”一句話，先定了調，表明這不是韓遠征一時衝動。
“先說合規性，這是最重要的前提。在腐國，特彆是我們要在倫敦搞，金融行為監管局盯得很緊。但法規也提供了合法的路徑。”itedpartnership形式，這是目前乃至全球範圍內，私募股權和風險投資基金最常用、也相對成熟的結構。”
盛鎔顯然考慮了桌上這群人的專業性，儘量讓自己的話直白些，“簡單說，就是需要有至少一個普通合夥人，承擔無限連帶責任，負責基金的管理和運營；其他的作為有限合夥人，以其認繳的出資額為限承擔有限責任，主要是出錢和分享收益。”
“普通合夥人通常是一個專門成立的有限責任公司，這樣也能隔離一部分無限責任的風險。這個結構本身是受到腐國《1907年有限合夥法案》和後續一係列金融法規承認和保護的。”
莊欣怡聽到無限責任，“啊”了一聲，“無限責任？聽起來有點嚇人。”
盛鎔笑了笑：“所以我說，普通合夥人最好是一個有限責任公司。比如我們成立一家叫xx資本管理有限公司，由這家公司來擔任基金的gp。”
“這樣，即使基金運作出現問題，追責也是追到這家管理公司層麵，管理公司的股東隻承擔有限責任，相當於加了層防火牆。當然，管理團隊的責任心和專業能力依然是核心。”
他繼續解釋道，“至於可行性，關鍵看幾點。一是資金門檻，二是投資者資質審核，三是管理團隊的專業背景和合規備案。”
“資金規模上，我們沒必要一開始就追求多大。根據fsa的要求和實際操作中的成本考慮，初始規模如果能達到200萬到300萬鎊，就已經可以比較規範地運作起來了。甚至再少一些，也能啟動，隻是運營成本占比會高一點，投資選擇上會受到一些限製。”
“那，這筆錢怎麼來？”羅耀輝更關心實際問題，“我們自己掏腰包？還是能從外麵募？”
“啟動資金，或者說第一批有限合夥人的出資，我的建議是先來自我們內部，或者我們非常熟悉、知根知底的圈子裡的朋友。”韓遠征接過話頭。
“這樣溝通成本低，信任度高。就像盛鎔說的，哪怕每人出個幾萬鎊，湊個十萬、二十萬鎊的初始規模，對我們來說就是一個很好的開始。”
“關鍵不是這筆錢本身多少，可能對在座有些人來說，就是一部分零花錢或者積蓄，重要的是通過這個實體，我們能真正參與到投資管理的實踐中來。”
盛鎔這邊一點頭，“對，資金來源很重要。fsa金融監管局對於私募基金的投資者有嚴格的適當性要求。不是說誰有錢都能投。”
他見有人露出困惑的表情，便打了個比方，“就好比咱們湊錢合夥開家店，大部分人是出錢的股東p，虧了最多就是投進去的那些錢沒了，然後需要找個或者成立個管理團隊gp來實際經營這個店，這個團隊要對店鋪的債務負全責。”
“fsa對私募基金的監管，相對公募基金要寬鬆很多，尤其是咱們這種小規模的。隻要不向零售投資者就是普通老百姓，公開募集資金，主要麵向專業投資者或成熟投資者，很多繁瑣的監管規定是可以豁免的。”
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“咱們自己，以及咱們能發動到的身邊的朋友、家人，隻要符合一定的資產或收入標準，基本上都能算作成熟投資者。”
“當然，我們自己在投的時候，也需要做相關的資質確認和文件記錄，這是合規的基本要求。”
說到這兒，盛鎔停了一會兒，像和客戶談話一樣，控製著節奏，讓桌上的幾個人吸收理解自己剛說的話。
等了等，才繼續道，“手續方麵，成立一個有限合夥基金，需要在公司注冊處登記。更重要的是，如果我們要向外部投資者募集資金，或者進行特定類型的投資活動，可能需要向fsa進行相應的備案，甚至申請牌照。”
“這取決於我們基金具體的投資策略和運作模式。一開始如果我們隻是用自有資金在小範圍內運作，並且投資行為不構成受監管活動，那麼備案壓力會小一些，但長遠看，規範運作......”
接下來，盛鎔各種人解釋了在腐國成立一家私募基金的相關法律規定、各項門檻、對投資人的要求審核，甚至是資金的流入流出監管等等。
“那......我們這基金，具體投什麼呢？”羅耀輝先看看韓遠征，又看向盛鎔。
盛鎔笑道，“這就是我覺得最有意思的地方了。”
“我和遠征討論過，我們這群人，最大的優勢是什麼？年輕，熟悉新興的消費習慣，對科技趨勢，特彆是麵向普通人的科技應用，比較敏感。所以，我們設想的方向，主要是投資一些早期的、成長型的科技類初創公司。”
韓遠征插嘴，解釋道，“對，咱們可以傾向新經濟領域的早期投資。”
“比如，手機軟件開發，現在智能手機開始普及，諾基亞的塞班、黑莓係統、安卓，聽說蘋果明年就要推出他們的手機了，這些上麵需要大量應用。”
“再像網絡遊戲，尤其是休閒類、社交類的網頁遊戲，還有新媒體，像視頻分享、社交網站這些。這些領域咱們自己就是用戶，有直觀感受，容易判斷產品的潛力。”
“投資額度不用大，每個項目可能就幾萬鎊到十幾萬鎊，占個小股，追求的是高成長性。風險是高，但一旦押中一個，回報可能是幾十倍上百倍。”
羅耀輝摸著下巴：“聽起來有點像.....天使投資？或者早期風投？”
“可以這麼理解。”盛鎔點頭，“介於天使和早期vc之間。我們資金量小，可能無法像大型風投那樣進行多輪次、大規模的投資，但我們可以更靈活，決策更快，專注於那些可能被大機構忽略的、非常早期的優質項目。”
“怎麼找到這些項目？又怎麼判斷哪個能成？”莊欣怡提出了一個關鍵問題。
“有幾個渠道。一是利用咱們身邊的大學資源，像帝國理工、uc、劍橋牛津這些學校，都有創業中心和技術轉化辦公室，經常有學生或教授的創業項目在找天使投資。”oday，這種活動很多，是接觸初創團隊的好機會。三是通過一些在線的天使投資平台或者專業的中介機構。當然，最開始可能更需要咱們自己的人脈和主動發掘。”
莊欣怡更關心風險控製，“投早期項目，失敗率肯定很高吧？怎麼控製風險？”
“這是個核心問題。”盛鎔肯定道，“沒有百分之百的成功。所以，策略要注意，一是投資要分散，不能把所有錢押在一個項目上，雞蛋放在多個籃子裡。”
“第二，做好儘職調查，雖然項目小，但團隊背景、技術壁壘、市場前景這些基本功課要做足。”
“第三，設定清晰的退出機製，比如幾年內被大公司收購，或者後續融資時我們轉讓股份退出。最重要的是，咱們得有這個心理準備，投十個項目，可能七八個都黃了，但靠那一兩個成功的，把整個基金的收益拉起來。”
韓遠征顯然已經經過了深思熟慮，“我們可以建立自己的篩選標準和評估流程，以及我們各自的人脈和知識背景，都能用上。”
一直沉默的羅嬋這時開口了，問題很務實，“管理上呢？資金怎麼托管？投資決策誰來做？收益怎麼分配？還有，運營成本怎麼辦？比如盛鎔，你花時間看項目、做分析，總不能是義務勞動吧？”
盛鎔端起酒杯抿了口，當是潤潤嗓子，也是組織語言。
“這幾個問題......資金必須進行第三方托管，找有牌照的銀行或者專業托管機構，確保資金安全，不能是我們誰自己揣兜裡。”
“投資決策，可以由普通合夥人，也就是管理公司來做，但可以設立一個投資決策委員會，吸收部分重要的有限合夥人參與，設定一定的投票機製。”
“至於收益分配，行業慣例是，優先返還p的本金和設定一個門檻收益率，超過部分，gp通常可以提取20左右的業績報酬。”
“還有運營成本，包括辦公、差旅、儘調費用，以及管理團隊的報酬，可以從基金的管理費中支出。管理費一般是每年收取基金資產淨值的1.5到2.5。具體比例都可以在合夥協議裡約定。”
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盛鎔環顧一圈，“說白了，如果我們真做起來，我可以在業餘時間投入精力，遠征也可以。我們可能需要招募一個非常精簡的團隊，或者外包一部分行政和法律合規工作。一開始肯定會比較辛苦，但如果基金能做出業績，管理費和業績提成就能支撐它的長期運作，甚至吸引更多資金和人才。”
韓遠征趁機總結道，“總的來說，這件事的意義，不在於我們一開始能賺多少錢。而是給我們一個平台，一個實踐的機會。把我們學到的、看到的，真正應用起來。”
“通過投資，我們還能接觸到最前沿的科技創新和創業者，拓展我們的視野和人脈。哪怕最後基金清算時，我們隻是不虧不賺，或者小有盈利，這個過程本身帶來的成長，我覺得就值回票價了。”
“當然，如果能抓住一兩個未來的明星項目那更是意外之喜。”
“怎麼樣？大家覺得這個想法？”
餐桌上再次陷入沉默，但這次的沉默與之前不同，帶著思考和權衡的意味。
羅耀輝若有所思，手指輕輕敲著桌麵。莊欣怡和劉真小聲交換著意見，臉上既有興奮也有顧慮。羅嬋則顯得比較冷靜，似乎在判斷這個計劃的成熟度和可行性。
而李樂，自始至終沒有發表任何意見，吃著東西，偶爾喝口啤酒，目光平靜地觀察著每個人的表情和反應，在欣賞一出名為“創業夢想”的活劇。
他心裡清楚，這個提議看似美好，背後牽扯的遠不止是商業計劃書上的那些條款。
而且，這些人，好像都沒怎麼討論一件事兒，那就是，十萬鎊的門檻費多不多？嘖嘖嘖，都是不差錢的主啊。
韓遠征見一群人消化得差不多了，便笑著舉杯，“事兒就是這麼個事兒，大家不用馬上做決定。就是個想法，拋出來一起探討。覺得有意思，回去再慢慢琢磨，跟家裡也商量商量。”
“覺得不靠譜，也沒關係，就當飯後閒聊了。來，走一個！”
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