韓遠征深吸一口氣，強迫自己從那份誘人卻沉重的條款清單草案中抽離出來，將注意力拉回到眼前更緊迫的生存問題上。
“這兩個項目，現在是基金僅存的血脈，也是向fsa證明我們仍有持續運營能力和價值的關鍵。盛鎔不在了，之前的接洽思路和儘調基礎，很多都成了斷頭賬。我們得從頭梳理，而且，策略必須調整。”
安德魯讚許地點點頭，韓遠征這種迅速切換頻道、聚焦具體業務的能力，他倒是挺欣賞，他拿起筆，在紙上“perasense”和“autonoy”旁邊分彆畫了兩個圈，然後在這兩個圈之間畫了一條虛線。
“沒錯，韓總。當前形勢下，對這兩個項目的策略，必須基於它們截然不同的投資屬性和我們自身處境的深刻變化來重新製定。不能再沿用盛鎔時期那種略顯粗放、過度依賴個人關係的推進模式。”asense”這個圓圈。asense。這家無線傳感器網絡技術公司，是盛鎔力主、並且我們原計劃作為領投方進入的a輪項目。”
“盛鎔這人，業務能力還是有的，至少在項目篩選和前期接觸上，路子走得不算歪。perasense那邊，技術驗證報告和油田試用數據看起來非常紮實，非侵入式超聲波傳感陣列監測管道腐蝕，這玩意兒在重資產行業裡是剛需，市場想象空間夠大。他們開價一百八十萬鎊占20，估值不算離譜，有談判餘地。”
韓遠征接話道，語氣帶著一絲焦慮：“是的，盛鎔上次跟我溝通時非常樂觀，認為他們的低功耗芯片設計和自組網算法有獨到之處，樣品測試數據也很亮眼。”
“我們原定的儘調重點在於其技術可量產性和首批標杆客戶的落地情況。但現在....”他攤了攤手，“不僅儘調中斷，最關鍵的是，fsa的暫停令讓我們無法做出任何投資承諾，其他嗅到氣味的基金很可能已經趁虛而入了。”asense”上重重一點，“我們的策略必須從領投主導轉變為危機下的價值守護與跟進。”
“具體呢？”韓遠征瞄了眼一旁拖著腮幫子，翻看著兩份投資項目關聯報告的李樂，心說，這人倒是真沉得住氣。轉過頭，就聽到安德魯朗聲道。
“先一個，現實目標是，儘一切努力保住我們的優先投資權，至少是共同投資權，要讓perasense的創始人相信，指南針的暫時困難是程序性的、非致命的，我們依然是那個最早發現他們、理解他們技術的專業夥伴。”
“第二，溝通策略。之前提到的致信是第一步，但光有信不夠。我需要你儘快安排一次與perasenseceo的直接會麵。”
低頭在本子上記錄的韓遠征抬起頭，眼中顯出一種和以往不同的不自信來，“光是我自己，恐怕.....”
安德魯笑了笑，“放心，到時候我會出麵，畢竟，你說錯一句話，需要用更多的工作來彌補。”
“額....”對安德魯這種直白的“鄙視”，韓遠征隻能吸口氣，點頭。
“會麵中，坦誠告知我們因配合監管調查而暫停業務，但強調我們已啟動嚴格的內部整改和項目接管流程。”安德魯繼續道，“核心是向他展示我們的‘專業性’和‘穩定性’，哪怕是在風暴眼中。”
“再有，就是價值證明。我們可以接受他們偏高的估值，但必須拿到更有保障的技術授權或未來采購優先權條款，最好能捆綁一兩個試點項目，把技術儘快落地驗證，也是給我們未來的潛在應用鋪路。談判時，可以強調我們背後有產業資本的協同可能，這對他們很有吸引力。”
“產業資本？”韓遠征一愣，“我們？”
“這個，李樂那邊有。”
“李樂？”韓遠征扭過頭。asense提供實驗驗證的民間小廠子，嗬嗬嗬。”
韓遠征意味深長的哦了一聲，心裡那點疑惑又重了幾分。
安德魯嘴角抽了抽，心說，嗯，民間，小廠。asense，我們不能再依賴盛鎔的個人判斷和關係。我們必須通過一套嚴謹、透明、專業的流程，向創始人、向潛在合作投資方、也向我們自己證明，指南針基金有能力承擔投資的責任。”
“這個過程會慢不少，花費也會比原來的高得多，但這是必須付出的成本......”
韓遠征邊聽邊快速記錄，眼神漸漸亮了起來。
安德魯的策略，是把一次危機轉化為一次深度綁定和風控的機會。
“我明白了，化被動為主動，從狩獵者變成守護者和觀察者。那autonoy呢？這個案子更複雜，我們原本就不是領投。”y的情況確實不同。”安德魯的筆移到另一個圈，“根據盛鎔留下的郵件記錄和一份未簽署的意向備忘錄，autonoy的企業知識管理平台b輪融資，主投方是橡樹資本合夥公司。”
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“這是一家老牌的、以穩健著稱的倫敦本土vc，專注企業服務賽道。”
他翻開一旁的活頁夾，捏出一份盛鎔之前整理的橡樹資本的投資簡報摘要，遞給了韓遠征。y的a輪，並主導了這輪b輪的談判。盛鎔為我們爭取到的，是跟投一部分份額，具體金額在80萬到120萬英鎊之間，取決於最終b輪總額和創始人團隊的意願。”
“我們的角色，是財務跟投者，不謀求董事會席位，但享有與其他b輪投資者同等的優先權條款。”
韓遠征仔細看著簡報，眉頭微皺，“我們幾乎不用做主導儘調，主要依靠橡樹資本的判斷和條款？”
“這正是跟投策略的優勢，也是風險所在。”安德魯糾正道，“優勢在於，節省了大量的前端儘調和談判成本。橡樹作為領投方，已經完成了最繁重的工作，技術深度評估、市場容量驗證、財務模型審核、以及最關鍵的，投資條款的博弈。”
“我們支付一定的信息溢價，換取的是相對低風險的入場券。autonoy的商業模式清晰，已有企業客戶基礎，現金流相對健康，屬於成長性明確的項目。”
他話鋒一轉：“但風險同樣在於，我們完全依賴領投方的判斷。而且，作為小份額跟投方，我們對公司重大決策的影響力幾乎為零，也無法獲得最核心的運營數據接觸權限。”
“但是現在橡樹的態度至關重要。”韓遠征立刻抓住了關鍵，“他們是極其謹慎的長線機構，如果知道我們基金出現如此嚴重的合規問題，很可能會行使否決權，將我們清除出本輪融資名單，以免玷汙他們的聲譽或帶來不必要的監管關注。”
y的策略，核心是坦誠溝通，借力打力，力爭保留機會。”
“我們必須主動、第一時間向柏基投資負責此項目的合夥人披露我們正在接受fsa調查的情況.....隱瞞是最大的愚蠢......重點說明我們正在采取的徹底整改措施和引入獨立顧問等提升治理水平的行動。”
“.....表明作為財務投資人。我們的價值在於為本輪融資增加一些額度補充，並且不尋求董事會席位或特殊權利，做一個安靜的跟投者.....”
韓遠征一邊飛快記錄，一邊消化著這些步驟。asense，我們要展現專業與誠意，努力維持關係......對autonoy，我們要展現透明與配合......將外部危機轉化為內部治理升級的契機，所有與項目方的互動，本身也是向fsa證明我們正在規範運作的過程。”
“市場對硬科技和企業軟件的熱情正在回升，但遠未到瘋狂。資本仍然看重基本麵和團隊。我們的策略，既是對項目的負責，也是對這個時間點市場理性的呼應。記住，我們不是在賭博，而是在進行有高度紀律性的風險投資。”
韓遠征長長地舒了一口氣，安德魯這一番抽絲剝繭的分析，像一陣清風吹散了他心頭的迷霧。
原本因盛鎔缺席而顯得一團亂麻的兩個項目，瞬間有了清晰且可執行的路徑，並賦予了更具韌性的新形態。前路依然挑戰重重，但至少，他知道了下一步該把有限的精力和資源，精準地投向何處。
“安德魯先生，聽您一席話，真是.....豁然開朗。”他由衷地說，“我知道該怎麼做了。”
窗外的陽光偏移了一些，將辦公室的一角照得更加明亮。韓遠征感到一種久違的、腳踏實地的力量感。危機依然深重，前路依然坎坷，但至少，此刻他手中握的不再是虛空，而是一張清晰、儘管布滿荊棘的地圖。
他看了一眼旁邊安靜聆聽、可眼神中帶著點兒心不在焉的李樂，心中那個關於“實驗”的念頭再次閃過，但這一次，少了幾分不適，多了幾分無論如何也要先活下去的決心。
“我們就按這個思路，立刻行動起來。”韓遠征的聲音恢複了往常的沉穩和力度。
。。。。。。
從指南針那棟略顯壓抑的寫字樓出來，在陽光裡，瞬間驅散了空調房裡殘餘的黏膩氣息。
空氣裡飄著汽車尾氣的微焦和路邊咖啡攤飄出的濃鬱香氣，一種屬於倫敦夏日的、忙碌而真實的市井氣息，取代了辦公室裡那種空調冷氣也壓不住的滯重。
安德魯那輛深灰色的捷豹xj無聲地滑入車流，像一尾遊弋在鋼筋水泥河床裡的深色大魚。車內，安德魯單手搭在方向盤上，另一隻手鬆了鬆領帶結，目光透過墨鏡，瞥了一眼李樂。
“情況比我想的......稍微好一點，不過離真決定了？拉這艘眼看著就要沉底的破船一把？”
語調輕鬆，像在談論天氣，可話裡的機鋒卻清晰可辨，“李，你這毛病，看見點兒彆人避之不及的、帶著裂縫的玩意兒，就琢磨著能不能撿回來修修補補、甚至盤出包漿的收藏家心態，什麼時候能改改？又不是在波特貝羅市場淘換舊沙發。”
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李樂靠在副駕駛的椅背上，半眯著眼，望著窗外飛速掠過的紅色巴士和西裝革履的行人，聞言笑了笑，那笑容裡帶著點懶散，又有點說不清道不明的篤定。
“破船？好歹龍骨還在，甲板也沒全爛。關鍵是，它現在泊的這個碼頭，叫倫敦金融城，手裡還捏著fsa那張沒被徹底吊銷的入場券。”
“這玩意兒，平時不顯山不露水，真到了想正兒八經做點事的時候，就知道它的金貴了。撿漏？那也得真有漏可撿才行。你覺得，現在這算不算個機會？”
“關鍵是，價格被打下來了，低點介入，不算壞買賣。”
“介入？”安德魯輕笑一聲，搖了搖頭，“這裡可摻著官司、調查和說不清的人事麻煩。風險溢價高得很。”
“風險與收益成正比嘛。再說，眼下這局麵，指南針沒得選。”
安德魯沉默了幾秒，手指在方向盤上輕輕敲打著，似乎在權衡。捷豹駛過一個路口，轉向通往se的方向。
“倒也是。”他最終點了點頭，算是認可了這個現實主義的邏輯。“不過，拋開救人情結和撿漏心態，單從富樂未來的布局看，在倫敦持有或者控製一家具備fsa全牌照的私募基金實體，哪怕隻是個小型spv，好處是實實在在的。”