片、化學原料藥、抗生素原料藥、生物製品、藥品包裝材料和容器、藥用輔料的銷售；第一類醫療器械零售、第二類醫療器械零售。」

「去年，恆通醫藥集團實現營業收入284.39億元人民幣，稅費總額4億5797萬元人民幣，是新城僅次於華陽集團的民營企業，在全國近萬家醫藥商業企業中位列前三，民營醫藥商業企業內現居第一名，已經連續五年入圍內地企業500強。」

「截止今年上半年，恆通醫藥集團的總資產181.93億元人民幣，註冊資金15億元人民幣，員工規模12513人，下屬公司80餘家，直營和加盟的零售藥店876家。」

「這是目前對該公司盡調後整理出來的材料報告。」嶽箐大致概述了一番就把另外一份材料檔案遞給方鴻，後者接過來開啟一覽，看了七八分鐘左右，很快注意到了材料報告裡的關鍵資訊。

方鴻旋即看向華煜：「恆通醫藥集團現在遇到麻煩了？」

華煜點頭道：「的確有麻煩而且還不小，過去三年來恆通醫藥集團的擴張速度極快，而去年引發的全球金融海嘯也對該集團公司產生了很大的衝擊，王慶雄現在也遇到了很大的麻煩。」

方鴻再次看向材料報告並道：「展開了說。」

華煜繼續說道：「問題就出在五年前，也就是2004年2月份，王慶雄為了加快恆通醫藥的擴張速度引入了外部資本，當時鍾泰資本投資了13.5個億換來30%的股權，成為第二大股東，在獲得了資金支援後的恆通醫藥進入加速擴張的快車道。」

這13.5個億的資金規模放在當下也是天文數字，放在十年後也是一筆天文數字，而在2004年那個時候毫無疑問更是值錢，當時對恆通醫藥集團給出了45個億的估值。

華煜頓了片刻又說道：「鍾泰資本給王慶雄帶來了資金的同時，也給他上了枷鎖令其不得不拼命擴張，因為雙方簽署了「對賭協議」條款，如果非鍾泰資本方面的原因，造成恆通醫藥無法在投資後的五個自然年後上市，鍾泰資本有權以回購方式退出恆通醫藥集團。」

華煜旋即補充道：「嚴格的來講這並不是「對賭條款」協議，而是「股份回購條款」協議。」

聞言，方鴻點點頭似是自言自語道：「也就是說，恆通醫藥在2004年融資的時候，王慶雄和鍾泰資本雙方就已經明確約定，如果恆通醫藥不能在五年後IPO，則恆通醫藥必須要將鍾泰資本手中的股權回購回去，按這盡調報告說的，還必須要保證鍾泰資本的合理回報……」

華煜頓時道：「根據我得到的可靠訊息，當初雙方簽署的協議，鍾泰資本在協議中要求每年45%左右的複利回報，換句話說鍾泰資本當年13.5億元的原始投資，今年要求退出連本帶利至少超過80億元以上，恆通醫藥集團需要掏80至83個億來回購鍾泰資本手裡的那30%的股權。」

這等於是五倍的投資回報。

當時入股的時候，恆通醫藥集團的估值是45個億，這就意味著，鍾泰資本出手自己那部分股權，按照協議要求獲得當年融資額五倍的投資回報，其中差額部分需要王慶雄出售自己的股權所得款項來補償。

恆通醫藥集團目前的總資產規模180億左右，其中淨資產規模102個億左右，即便按淨資產作價，王慶雄也得出售自己手中39.7%的股權才能補償給鍾泰資本。

過了一會兒，華煜再次說道：「現在是7月份了，距離雙方對賭協議時間期限已經過去了五年半，鍾泰資本已經延期了半年，但也到期限了，基本上可以宣告恆通醫藥上市計劃已經失敗，可以說現在的王慶雄實際上已經完全被鍾泰資本拿捏，就看鐘泰資本要不要啟動系列協議流程了。

」

要不要啟動？這還用說？

資本逐利是天性，現在的情況就是，恆通醫藥已經是鍾泰資本砧板上的魚肉了。

方鴻把材料合上並看向華煜乾脆利落道：「既然王慶雄頭鐵不肯賣益生堂和手裡的古方，那我們就併購恆通醫藥然後把王慶雄踢出局。」

此話一出，華煜和他的助理嶽箐都不由得吃驚，恆通醫藥集團可是新城第二大企業，上百億的併購案在新城商圈絕對是大事件，放眼在當下的全國範圍也是重大併購事件。

……

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