北汽藍穀2026年525億元日常關聯交易，這個數額不小，要知道2024年的營收才145億元，而2025年前三季營收也才154億元。
我們從實際發生的數據來做個分析。
先介紹一下關聯方公司的情況。
1.北京汽車股份有限公司，這家公司就是港股上市的北京汽車，北汽株洲基地是他們家的，為北汽藍穀代工極狐t1、極狐考拉，明年可能還會有極狐s3。
2.北京北汽鵬龍汽車服務貿易股份有限公司，北汽集團下屬的銷售公司。
3.華夏出行有限公司，北汽集體下屬的網絡預約出租汽車。
4.北京海納川汽車部件股份有限公司，北汽集團的汽配供應鏈子公司。
5.北京汽車集團財務有限公司，北汽集團下屬的財務公司。
6.時代北汽北京）新能源科技有限公司簡稱“時代北汽”），北汽集團參股的動力電池供應商。
7.北京汽車研究總院有限公司，就是北汽集團下屬的研究總院。
這個關聯方交易金額的對北汽藍穀的經營業務影響確實不小，裡麵也透露了不少信息。
北汽藍穀這個關聯交易的預計額度一方麵是對2025年執行情況的公告，也是根據2025年前10個月的數據再對2026年做一個新的預計金額。
2025年的實際發生情況和2025年預計金額對比：
注意幾個關鍵點：
1、北京汽車代工的實際金額是44億元，主要應該就是極狐t1和極狐考拉，預計是114.42億元。
2、北京鵬龍汽車服務貿易公司實際銷售產品是13.23億元，預計是67.87億元。
3、海納川汽配采購實際金額是5億元，預計是12.85億元。
4、北汽集團財務公司實際存款25.2億元，借款10.5億元。預計是存款60億元，貸款52億元，這個是不是按定增完成後存入財務公司？
這就是2025年實際發生的關聯交易金額116.86億元和預計386.25億元的公告列示。
2025年關聯交易的分析：
1、株洲基地北京汽車）預計采購金額114億元，實際44億元，剩2個月了，光靠極狐t1的量估計是完成不了的。
2、其中鵬龍汽車的銷售完成度就比較低，但也可能是因為密雲基地的產量跟不上，實現不了交付。
3、海納川的汽配采購金額也不及預期，這估計也是因為極狐t5是10月上市有關，按極狐t5的產銷量，全年也有可能會完成或接近目標。
4、財務公司60億的存款估計要定增完成，這個最好能推到明年了，但猜不到北汽集團的想法。
關聯方交易應該主要還是以極狐相關的業務有關，享界方麵的業務從問界的情況分析大頭是和華為相關的，供應鏈應該也是華為主導，所以不一定是北汽集團的海納川，但具體可能也會進一步磨合。
數據上看確實完成的不理想，這和北汽藍穀下半年把資源聚焦在享界有關，極狐實際上今年重點就上了極狐t1，極狐6係在4月份上市後可能都主動停掉了，銷量都看不到。
所以，北汽藍穀的營收主要體現在四季度，而且可能12月才算是產能拉滿的狀態。
今天的公告還列了一份根據2025年前10月的數據做出來的2026年關聯交易預計金額：
我們其實通過比較2025年和2026年的關聯交易預計金額，也許能看到更多的信息。
分析：
1、預計光是株洲基地的代工采購都達到189.7億元；
2、明年北汽藍穀的銷售，包括極狐的銷售，應該還是經銷商為主，所以鵬龍汽車的銷售預計還減少了13億元，享界的銷售還是鴻蒙智行，北汽應該就是協助交付，鵬龍汽車的任務少一點，還放心些；
3、定增60億元這個應該明年肯定能完成了，要按這個計劃明年可能不一定會安排定增？
4、明年海納川的汽配采購從去年的12.8億元增加到63.6億元，明年極狐的產銷量應該要加速，喬心昱喬總也答複了明年極狐的產能也會擴增。
5、北京汽車研究總院的勞務支出從今年的15.8億元到明年的27億元，明年的新車應該比今年多，包括享界和極狐，關鍵看3。
3落地，北汽藍穀的優勢就是兩個品牌都有3的量產產品。
這個關聯交易公告的亮點確實不少，要株洲基地都能做到189.7億元，極狐明年的營收計劃可能要衝一下300億元？
要能做到這個，明年北汽藍穀725億的營收就不難做到了。
享界完成400億營收難度不大，完成1213萬輛的銷售就基本做到400億元了。
關鍵看3能不能早點落地，這個對北汽極狐是重大的利好。
極狐6係可能就是等著3落地就重點推出。
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