“換一個思路。”
韓曉的聲音不重，卻像一顆投入靜潭的石子，在每個人心頭漾開層層疊疊的漣漪。會議室裡所有的目光都聚焦在她身上，等待著這位剛剛逆轉了攻守之勢的年輕總裁，會拋出怎樣一張出人意料的牌。
錢文博的心臟猛地收縮了一下，喉嚨有些發乾。他預感到，接下來的交鋒，將不再是他熟悉的、圍繞著數字和條款的拉鋸，而是韓曉主導的一場、他可能完全無法預測走向的全新棋局。他下意識地挺直了背脊，試圖找回一些氣勢，但指尖的微涼和內心的惶惑，讓他的一切努力都顯得有些蒼白。
韓曉沒有立刻說出她的“新思路”，而是將目光緩緩掃過“靈思”團隊的每一位核心成員，最後落在CTO王老那張嚴肅而專注的臉上，語氣平和，卻帶著一種洞悉人心的力量：
“我們不妨跳出單純的數字遊戲。估值，本質上是對未來價值的一種預估和折現。四十億，四十二億，甚至是四十五億，在‘靈思’真正的長期價值麵前，差彆並沒有想象中那麼大。真正重要的是，交易完成之後，‘靈思’的技術、團隊和夢想，將走向何方？是被資本裹挾，迷失在短期變現的壓力中？還是能在一個理解它、珍視它、並能為它提供充足養分和廣闊天地的平台上，真正開花結果，創造出讓世界驚歎的價值？”
她停頓了一下，讓這番話在每個人心中沉澱。然後，她將視線轉向錢文博，目光變得銳利而直接：
“錢總，還有在座的各位‘靈思’股東，我相信你們選擇瀚海，而不是星瀚或華創，看重的絕不僅僅是價格上的微小差異。你們看重的，是瀚海在AI和雲計算領域的深厚積累，是‘天穹’平台與‘靈思’技術之間巨大的協同潛力，是瀚海相對穩健、注重長期的技術文化，以及，”她微微加重了語氣，“我們願意給予真正頂尖技術和人才的最大尊重與自主空間。”
這番話，既是對“靈思”的恭維和拉攏，也再次強調了瀚海相較於其他競購方的獨特優勢。更重要的是，她在心理層麵，將“靈思”團隊的選擇，從單純的“價高者得”，提升到了“誌同道合”、“價值認同”的更高層麵。這無疑是在鞏固剛剛在王老等人心中建立的好感，並繼續分化“靈思”內部可能存在的、單純追求財務回報的勢力。
“所以，我的新思路是，”韓曉終於切入正題，語速平穩，吐字清晰，每一個字都仿佛經過精確的稱量，“我們暫時擱置在具體估值數字上的爭執。我們不妨，先基於一個雙方都能接受的、合理的價值區間，來設計一個更具彈性、更能綁定長期利益、並且能解決各方核心關切的交易結構。”
“合理價值區間？”錢文博下意識地重複，眉頭緊鎖。擱置具體估值？這聽起來像是某種以退為進的策略。
“是的。”韓曉肯定地點頭，“我們認可‘靈思’技術的稀缺性和巨大潛力，也理解早期投資人的回報訴求。但同時，我們必須正視當前的市場環境、技術整合的風險、以及任何商業實體都難以完全避免的潛在不確定性。因此，我提議，我們以四十億到四十一億這個區間作為基準，來構建一個‘基礎對價+業績對賭+長期激勵’的複合型交易方案。”
四十億到四十一億？這比“靈思”堅持的四十二億要低，但比瀚海之前咬死的四十億上限又高了一點。這是一個微妙的、充滿試探性的區間。更重要的是，韓曉將單一的估值數字，擴展成了一個包含多種可能性的“方案”，一下子打開了談判的空間。
不等錢文博反駁，韓曉已經開始闡述具體構想，她的思維清晰而迅捷，仿佛這套方案早已在她心中演練過無數遍：
“第一，基礎對價部分。我們可以以四十點五億作為基準交易對價。其中，百分之五十，以現金形式支付，滿足部分股東，特彆是部分早期財務投資人的流動性·需求。這部分現金，我們可以設計為分期支付，首期在交割完成後支付百分之六十，剩餘部分在交割後十二個月內，根據‘靈思’核心團隊留任及業務平穩過渡情況支付。”
現金比例從“靈思”要求的“全現金”大幅降低到50%，但給出了具體的分期方案，並將部分支付與團隊穩定掛鉤。這既部分滿足了錢文博對現金的渴求（雖然可能不如他期望的那麼多、那麼快），又為瀚海綁定了核心人才，降低了交割風險。
“第二，業績對賭部分，也就是Earnout。”韓曉繼續，目光灼灼，“剩餘的百分之五十對價，以及額外的、上不封頂的或有對價，將全部與‘靈思’未來三年的業績表現深度綁定。我們設立明確的、可量化的技術裡程碑和財務指標。每達成一個裡程碑，瀚海將向‘靈思’原股東（包括創始團隊和投資人）額外支付一筆對價，這筆對價可以部分現金、部分瀚海股票的形式體現。如果‘靈思’表現遠超預期，那麼最終的總對價，完全有可能突破四十五億，甚至更高。”
這是一個極具誘惑力的設計。它沒有簡單否定“靈思”四十二億乃至更高估值的要求，而是將其與未來表現掛鉤。你覺得自己值更高價？可以，用未來的實際成績來證明，瀚海願意為超預期的表現支付溢價。這既給了“靈思”團隊一個“證明自己、獲取更高回報”的明確通道和強大激勵，也有效對衝了瀚海支付過高“彩票溢價”的風險。更重要的是，它將“靈思”團隊，尤其是創始人和技術骨乾的利益，與並購後的發展深度綁定，讓他們有極強的動力去實現甚至超越目標。
“靈思”團隊中，幾位高管的眼睛明顯亮了一下。尤其是那位銷售副總裁，顯然對“上不封頂”的或有對價產生了濃厚興趣。王老雖然對純粹的財務數字不那麼敏感，但“技術裡程碑”這個說法，顯然也觸動了他。
錢文博的臉色卻更加陰沉。這個方案，現金部分隻有一半，還要分期，這對他解決個人財務危機的幫助大打折扣。而業績對賭部分，雖然聽起來很美，但充滿不確定性，遠水解不了近渴。而且，將大量利益與未來表現掛鉤，意味著他短期內無法獲得足夠的流動性來緩解瑞士信貸那邊的壓力。
“第三，關於核心團隊的長期激勵。”韓曉沒有給錢文博太多思考時間，目光轉向王老，語氣變得更加懇切，“除了剛才提到的獨立研究院架構和特殊預算通道，我提議，為王老及核心研發團隊，額外設立一份獨立的、與‘靈思’技術整合成果及未來商業化表現直接掛鉤的‘技術成果分享計劃’（TecogyAcan）。這份計劃的獎勵池，將從‘靈思’技術未來在瀚海體係內產生的直接或間接收入中，按一定比例計提。這意味著，隻要‘靈思’的技術持續創造價值，核心團隊就將持續獲得回報，而且這種回報，與你們的研發成果緊密相連，真正實現技術價值的長期變現。”
這簡直是為一心追求技術理想、又希望技術價值得到認可和回報的王老及其團隊量身定製的“金手銬”。它超越了簡單的股權或現金激勵，將回報與最核心的“技術成果”直接掛鉤，既給予了巨大的物質預期，又給予了無與倫比的成就感和尊重。王老的眼神，在這一刻，終於亮了起來，之前的挑剔和疏離幾乎消失殆儘，取而代之的是一種被深刻理解和尊重的動容。
韓曉的“新思路”，一環扣一環，精準地擊中了“靈思”內部不同群體的核心訴求：為渴求現金的早期投資人和麵臨財務壓力的錢文博（部分）提供了流動性解決方案；為追求更高回報的股東描繪了充滿誘惑的業績對賭藍圖；為技術核心團隊提供了理想的技術家園和前所未有的長期激勵。同時，這個方案對瀚海而言，雖然看似讓步（提高了估值基準，增加了或有對價），但實際上有效控製了前期現金支出壓力，將大部分對價與未來可驗證的業績掛鉤，鎖定了核心人才，並最大程度激發了“靈思”團隊並購後的創造力和價值貢獻。這是一個看似妥協、實則將各方利益深度綁定、並為瀚海爭取到最大主動權和長期價值的、極其高明的方案。
會議室裡鴉雀無聲。每個人都在消化這個複雜而精妙的方案。“靈思”團隊每個人的表情都變得異常精彩，有驚訝，有思索，有興奮，也有疑慮。錢文博的臉色則像打翻的調色盤，青白交錯。他死死地盯著韓曉，仿佛第一次真正認識這個年輕的女人。他發現自己徹底落入了對方的節奏。韓曉沒有在估值數字上與他糾纏，而是直接抬升了博弈維度，用一個結構複雜、利益交織的複合方案，瞬間瓦解了他單純依靠“高估值、全現金”建立起來的談判堡壘。更可怕的是，這個方案對“靈思”團隊的其他成員，尤其是王老，具有難以抗拒的吸引力。他幾乎可以預見，在接下來的內部討論中，他將陷入孤立。
韓曉將眾人的反應儘收眼底，最後，她的目光重新落在臉色鐵青的錢文博身上，語氣平靜，卻帶著最後一擊的力量：
“錢總，這個方案，既尊重了‘靈思’的價值，也充分考慮了各方，包括麵臨不同訴求的股東的現實需求。它不是一個零和博弈，而是一個旨在創造更大共贏蛋糕的長期合作框架。瀚海願意拿出最大的誠意，與‘靈思’的優秀團隊並肩作戰，共享未來。”
她稍微停頓，聲音低沉了幾分，卻更加清晰地傳入錢文博的耳中：“我相信，一個能夠著眼長遠、平衡各方利益、並給予技術和人才最高禮遇的交易結構，遠比一個僅僅在紙麵上抬高幾個數字、卻可能埋下未來衝突隱患的簡單買賣，對‘靈思’，對它的創始人，對所有相關方，都更有價值，也更負責任。”
“更負責任”。這三個字，韓曉說得意味深長。聽在錢文博耳中，無異於最後的警告和提醒：我知道你的困境，我給你指了一條既能部分解決你燃眉之急（現金部分），又能保全你麵子和長期利益（業績對賭和團隊激勵），還能避免你個人財務問題引爆危機的路。是選擇繼續在懸崖邊硬撐，還是順勢走下台階，擁抱一個對各方都更有利的未來？