一
人之能為大不韙者，非其能無所懼也，唯其能無所恥也。故血氣之勇不可任，而猶可器使；唯無所恥者，國家用之而必亡。成帝欲用孔光為丞相，刻侯印書讚而帝崩，是日光於大行前拜受丞相博山侯印綬，汲汲然惟恐緩而改圖，一如乞者之於墦閒，唯恐其餕之不餘，而遽長跽以請也。張放者，幸臣也，帝崩，且思慕哭泣而死，而光矯凶為吉，犯天下之惡怒；然且卒無惡怒之者，光豈能不懼哉？冥然無恥，而人固容之也。
始為廷尉，則承王莽之指，鴆殺許後，若無所懼也，而實無可懼也；莽為內主，天下無有難之者也。既則議為傅太後築彆宮，力請逐傅遷歸故郡，抗定陶王之議，奪其立廟京師，若無所懼也，而非無所懼也；內主有人，群臣相保，故師丹獲不測之禍，而光自若也。
恥心蕩然，而可清可濁，無不可為，以得寵而避辱。王嘉瀕死，猶對獄吏曰：“賢孔光而不能進。”亦惡知光之譖其迷國罔上，陷嘉於死，機深不測也哉？而嘉雲然者，其兩端詭合以誘嘉，抑可知已。
拜謁迎送、執臣主之禮於董賢者，光也；莽既乘權，去賢如敝屣者，光也；拱手以天下授之賊臣，幸早死而不與佐命之賞者，光也；莽既誅，猶無有聲言其惡以殄其世者，光也。
嗚呼！人苟自儘喪其恥，則弑父與君而罪不及，亦險矣哉！有國者不辨之於早，徒忌鷙悍之疆臣，而容厚顏之鄙夫，國未有不喪者也。故管子曰：廉恥，國之維也。
二
限田之說，董仲舒言之武帝之世，尚可行也，而不可久。師丹乃欲試之哀帝垂亡之日，卒以成王莽之妖妄，而終不可行。武帝之世可行者，去三代未遠，天下怨秦之破法毒民而幸改以複古；且豪彊之兼並者猶未盛，而盤據之情尚淺；然不可久者，暫行之而弱者終不能有其田，彊者終不能禁其兼也。至於哀帝之世，積習已久，彊者怙之，而弱者亦且安之矣；必欲限之，徒以擾之而已矣。
治天下以道，未聞以法也。道也者，導之也，上導之而下遵以為路也。封建之天下，天子僅有其千裡之畿，且縣內之卿士大夫分以為祿田也；諸侯僅有其國也，且大夫士分以為祿田也；大夫僅有其采邑，且家臣還食其中也；士僅有代耕之祿也，則農民亦有其百畝也；皆相若也。
天子不獨富，農民不獨貧，相倣相差而各守其疇。其富者必其貴者也，且非能自富，而受之天子、受之先祖者也。上以各足之道導天下，而天下安之。降及於秦，封建廢而富貴擅於一人。其擅之也，以智力屈天下也。
智力屈天下而擅天下，智力屈一郡而擅一郡，智力屈一鄉而擅一鄉，莫之教而心自生、習自成；乃欲芟夷天下之智力，均之於柔愚，而獨自擅於九州之上，雖日殺戮而隻以益怨，彊豪且詭激以脅愚柔之小民而使困於田。
於是限之而可行也，則天下可徒以一切之法治，而王莽之化速於堯、舜矣。
限也者，均也；均也者，公也。天子無大公之德以立於人上，獨滅裂小民而使之公，是仁義中正為帝王桎梏天下之具，而躬行藏恕為迂遠之過計矣。況乎賦役繁，有司酷，裡胥橫，後世願樸之農民，得田而如重禍之加乎身，則疆豪之十取其五而奴隸耕者，農民且甘心焉。
所謂“上失其道民散久矣”者也。輕其役，薄其賦，懲有司之貪，寬司農之考，民不畏有田，而疆豪無挾以相並，則不待限而兼並自有所止。若窳惰之民，有田而不能自業，以歸於力有餘者，則斯人之自取，雖聖人亦無如之何也。
三
成、哀之世，漢豈複有君臣哉！婦人而已矣。彭宣、何武、唐林，皆所謂錚錚者也，而所爭者，僅一傳喜之去留而已。哀帝之初，傅氏與王氏爭而傅氏勝；哀帝之亡，王氏與傅氏爭而王氏勝。勝者乘權，而不勝者憤；二氏之榮枯，舉朝野而相激以相訟，悲夫！
當傅遷之傾邪，而推喜以抑遷，亦何異乎王根、王立之驕橫而推莽邪？其言曰：“喜，傅氏賢子，議論不合而退，百寮莫不恨之。”傅氏之賢子，何當於天下之安危、劉宗之存亡，而百寮何所容其恨？
又何異乎王莽、王仁之就國，而天下多冤王氏者。傅喜幸而未敗爾。莽之廢，吏民叩闕而訟冤，賢良對策而交獎，偽謙所誘，人心翕歸，而賢者不免，且較喜而彌甚。喜之賢，其孰信之？以四海之大，豈繄無人可托孤寄命者，唯區區王、傅二嫗之愛憎是爭。嗚呼！率天下而奔走於閨房之頻笑，流俗之溺流而不反如是哉！
故聖王之治，以正俗為先，以辨男女內外之分為本。權移於婦人，而天下沈迷而莫能自拔，孰為為之而至此極！元後之陰狡，成帝之昏愚，豈徒召漢室之亡哉？數十年中原無丈夫之氣，而王莽之亂，暴骨如山矣。
四
曆成、哀、平之三季，環朝野而如狂，所僅能言人之言者，一李尋而已，其他皆所謂人頭畜嗚也。尋推陰陽動靜之義，昌言母後之不宜與政，豈徒以象數征吉凶哉？天地之經，治亂之理，人道之彆於禽獸者，在此也。
婦人司動而陰乘陽，陽從陰，履霜而冰堅，豕孚而蹢躅。天下有之，天下必亡；國有之，國必破；家有之，家必傾。父子、君臣、兄弟、朋友之倫，以之而泯；厚生、正德、利用之道，以之而蔑。故曰：尋之言，言人之言，而彆於禽獸也。婦者，所畜也；母者，所養也；失其道，則母之禍亦烈矣，豈徒婦哉？
夫國有君子，國可不亡。尋昌言之無誅，而不能救漢之亡，又何也？尋非其人也。陰之乾陽，其變非一。女子之乾丈夫也，鬼之乾/人也，皆陰之乾陽也。尋知乾之剛、陰之靜矣，鬼亦陰也，靜以聽治於人者也。
顧其識不及此，聽甘忠可、夏賀良之邪說，惑上以妖，終以貶死燉煌，為天下笑；則亦以陰乾陽，等於婦人之煽處爾。載鬼一車，而欲懲負塗之豕，奚其可？
故陰陽動靜之理大矣，其變繁矣，其辨嚴矣。立人之道以匡扶世教，無一而可苟焉者也。
五
治河之策，賈讓為千古之龜監，而平當之數言決矣。當言“經義有決河深川，而無隄防壅塞之文”。此鯀所以殛，禹所以興，而以堯、舜之聖，不能與橫流之水爭勝者也。讓言“古之立國者，必遺川澤之分，度水勢所不及”。
殷所以世有河患，而盤庚奮然依山以避災，無他，唯無總於貨寶而已。細人之情，怙田廬之利，貪瀕河之土，動天下以從其欲，貽沈沒於子孫，而偷享其利，既古今之通弊矣。
而後世之謀臣，要君勞民以陻塞逆五行之敍者，其不肖之情有二焉：其所謂賢者，竭民力，積一簣以障滔天而暫遏之，瀕河之民，且歌謠而禱祀焉，遂以功顯於廷，名溢於野，故好事者踵起以嘗試而不絕。
其不肖者，則公帑之出納，浩煩而無稽，易為侵牟；民夫之賃傭，乘威以指使，而乾沒任意；享其利而利其災，河濱之士大夫與其愚民及其奸胥，交起以讚之，為危詞痛哭以動上聽。
宜乎自漢以來，千五百年，奔走天下於河，言滿公車，牘滿故府，疲豫、兗、徐三州之民，供一河之溪壑，而一旦潰敗，胥為魚鼈，而但咎陻塞之不固也。可悲矣夫！