其第三款則規定，按照股份法規定須經出席股東大會的股東所持表決權的四分之三多數透過的決議，在大眾公司需要五分之四以上多數方可透過。換句話說，只要擁有大眾公司20％的股份，便可以阻止股東大會透過重要決議。

以上規定對大股東的權利進行了極大的限制。如果再考慮到德國法律規定的職工參與制度，並購大眾公司幾乎沒有什麼意義，因為這些規定，使得大股東很難實現自己的計劃和安排。由於並購重組往往會與裁員等減支增效措施聯系在一起，因此，上述這些制度設計對於德國下薩克森州(目前持有大眾公司20.8的股份，恰好超過20％)和大眾公司僱員是非常有利的。此外，德國政府雖然在很早以前就將其持有的大眾公司股份出售，但也不希望修改甚至廢除大眾法。無論是施羅德還是默克爾，都曾公開表態反對修改或廢除大眾法。

除了歐盟委員會，大眾公司的大股東保時捷公司(早就開始持有大眾公司27.4的股份了)也希望該法能被廢除。保時捷公司董事長endeiniedeking除了多次在媒體公開表達了對大眾法的不滿外，最近還分別致信德國政府和歐盟內部市場委員。在信中，他指出“大眾法對保時捷作為大眾公司最大股東行使其股東權利造成了障礙”。

嘿嘿，是個人就明白，他的言論和行為顯然是為了配合歐盟委員會，從而促使歐洲法院作出要求德國政府修改乃至廢除大眾法的判決。

當時的保時捷se是保時捷ag保時捷汽車製造廠）的母公司，主要生産保時捷汽車。而在保時捷se旗下，除了保時捷ag以外，還有若幹設計公司，比如人們可能看到過的保時捷的眼鏡…

而在上面所說的所有股份交易，都是由保時捷se與大眾汽車公司完成的，和保時捷ag無關！

保時捷se暗度陳倉，用自身的背景和影響力一舉攻破了大眾汽車公司被收購前的最後一道防線，大眾和德國政府還在那邊樂呵呢，心裡盤算著兩家公司更多合作帶來的synergy。

但是此時，保時捷汽車公司已擁有大眾31的股份，成為大眾最大的股東2005年，18.5》 2007年1，11月，《大眾法》被廢除）。

同時，保時捷se繼續忽悠歐盟，聲稱保時捷se乃是歐洲公司而不是德國公司，保時捷對大眾的全面收購，可以使大眾變為一家歐洲公司，這個其實在幹死德國政府上有裡程碑意義，

於是歐盟一拍大腿，說，兄弟，幹翻德國佬的任務就靠你了，

於是同意了保時捷se對大眾的繼續收購…

沃爾夫岡·保時捷的忽悠能力真不是一般得強，不但搞定了歐盟，而且還策反了所謂一向傾向於德國政府的親戚費迪南德·皮耶希，繼續用synergy和家族榮耀忽悠這位一個院子長大的老表哥，並且有意無意的表態，保時捷只是要合作，對收購並無意向！

呵呵，呵呵，誰信呢？

但是，歐盟還真信了！

2008年6月，保時捷se終於按耐不住，在其60年紀念日上說出的自己的下一個目標，50！

50是個很微妙的數字，只要保時捷se控股超過50就幾乎拿下大眾汽車公司的控制權，注意，這裡是幾乎，畢竟控股最低要求是達到51，但是不管怎麼說，這對德國政府是個危險的數字。

此時，原來的最大股東，倒黴鬼下薩克森政府才恍然大悟，這小子不是要合作，而是可能）要幹我啊！

於是保時捷只好開始快馬加鞭幹活兒，在金融危機的開端2008年7月增持50萬股以保證其股東地位，然而，在保時捷se的源源不斷的現金流和銀行貸款下，這點股份只是杯水車薪。

而且，德國政府顯然低估了保時捷se的金融水平。保時捷se並沒有直接購買大眾的股票，而是用一個更隱蔽的方法來隱藏自己的行蹤，即期權option)，使得德國政府在這場較量下完全處於下風。

期權是國外一種普遍的投資方式國內有但是不多），分為兩種，一種是ca option，另一種是put option。ca option是給購買者一個權益，在到達指定日期後，可以按照規定價格購買某公司規定數額的股票。而put option則相反，在到達指定日期後，可以按照規定價格賣出某公司規定數額的股票。

比如說你在1月1日購買了大眾汽車公司1個ca option，其行使權益日exercise date)是2月1日，其行使權益價是100元。

但是此時的股價是100元，到了2月1日，其股價到了120元，但是由於你購買了期權，你仍可以用100元收購世面上價值120元的股票。

由於直接購買股票會導致行情股價）大幅度上漲，給德國政府和各對沖基金帶來訊號說白了就是告訴別人有人在收購大眾汽車股份）。

所以保時捷se一方面透過操作利好訊息來控制價格，另一方面購買適合的期權來隱藏自己的收購行蹤，導致很長一段時間，大眾汽車股價雖有小幅度上漲，但是遠不及其他公司收購行情那樣瘋狂上漲。而且，由於其完美操作，保時捷se不然收購了大量股份，還從期權交易中小賺一筆…此舉甚至在日後借款時受到了下薩克森州州長烏爾夫潑的冷水：“要國家救助一家靠著衍生品金融業務發財的公司簡直荒唐至極。”

呵呵，呵呵！

與此同時，歐洲和美國大量對沖基金已然知曉保時捷se的野心，紛紛參與到投機這一偉大而又充滿錢途的事業應該是作死事業，嘿嘿！）當中。此時，在市面上流通的大眾汽車公司股票價格已經從30歐升至240歐，然而公司內部的優先股的價格仍是40歐，於是對沖基金們紛紛選擇賣空short seing)大眾汽車公司的股票，因為他們認為，在保時捷汽車公司成功完成收購後，股票價格會跌回優先股股價附近，然後，他們以此獲利。

然後，2008年10月初，新的財政報表顯示，由於大眾公司的分紅，保時捷se的總利潤已超過其總銷售額，大眾汽車公司已然是囊中之物，保時捷此時遮遮掩掩已經沒有什麼意思了。

於是在2008年10月26日週日，保時捷se終於原形畢露，直接對外宣告已經持有了42.6大眾汽車公司股份，並且已經購買了31.5的股份期權，如果計劃順利，保時捷有望在未來持有75的大眾汽車公司股份。

此時，下薩克森政府淚流滿面，這小子還真是不要合作，而是幹我啊好吧，其實已經幹完了）！

此項宣告另一目的是在於告訴那些做空大眾汽車股份的對沖基金，‘老子已經有很多股份啦，將來還會收更多！你們賣空的趕緊平倉保本吧！’以降低其賣空投資人風險。

本來保時捷se是好心提醒投資人早點止損，但是沒想到的是，之後事態的發展並沒有像所有人預期的一樣，而是完全走上了相反的方向。許多對沖基金已經嗅到了金融危機的氣息雷曼兄弟於2008年9月15日破産），他們決定先平倉然後反手買入再退出市場以保本。於是乎，號稱德國股市最瘋狂的三天到了……

2008年10月27日週一，由於幾乎所有賣空基金選擇平倉再做多，導致大眾汽車公司股價瘋漲！在開盤之後，股價從240歐瘋漲至590歐，漲幅達到147！不少反應慢的基金瞬間爆炸爆倉，就是投進去的錢沒了），恐慌情緒不斷擴大！