麟德二年的春末夏初，長安城在一種奇異的氛圍中躁動著。朝堂上關於鹽鐵專賣的爭論愈演愈烈，反對聲浪在李瑾的強力推動下雖被壓製，卻並未消散，反而轉化為更為隱秘的阻撓和拖延。而聚集在長安的各地豪商巨賈們，則在金錢開道、多方串聯之下，將一張無形的大網越織越密，試圖以資本的力量和潛在的混亂威脅，迫使朝廷讓步。
然而，就在這場看似陷入僵局的政治經濟博弈中，李瑾卻並未如反對者預料般，在朝堂上進行更激烈的辯駁，或急於推動專賣法令的頒布。相反，他將一部分精力，投向了一個看似與鹽鐵之爭毫不相乾、甚至有些“奇技淫巧”的新事物上。
數日後，一份由尚書省發出、蓋有李瑾印鑒的奇特“招股文告”，悄然出現在長安東西兩市、各大邸店、櫃坊乃至一些酒樓茶館的醒目處，並以驚人的速度被抄錄、傳抄，迅速成為長安城商賈圈乃至達官貴人之間熱議的焦點。
文告內容並不長，但表述的方式和蘊含的理念，卻讓見多識廣的長安人都感到新奇甚至困惑：
“奉尚書省令，為籌措國用，興利除弊，特創設‘大唐通商交易務’（後世俗稱‘大唐交易所’），旨在彙通天下貨殖，活絡四方財貨。今有‘鹽鐵茶專賣籌備司’（擬設）首期合本經營之利權，麵向天下商民發售‘鹽引憑證’、‘鐵引憑證’、‘茶引憑證’（合稱‘專營證券’）。**
“此等憑證，乃代表持有者對未來鹽鐵茶官營專賣之利潤分享權及優先承銷權。凡認購者，可憑此證，於專賣政策施行後，按照所持份額，每年分享官營鹽鐵茶之部分利潤（‘股息’），並可優先獲得一定數量之官鹽官鐵官茶承銷資格。憑證可於‘大唐通商交易務’內公開掛牌，自由買賣轉讓，價格隨行就市。**”
“發售細則、利潤分成、權利義務等具體條款，將於近日於東市新設之‘大唐通商交易務’衙署前張榜公布，並有意者，可前往谘詢、登記、認購。此乃朝廷與民同利、共享盛世之新舉，機不可失。**”
文告一出，滿城嘩然。
大部分普通百姓和低級官吏看得雲裡霧裡。“憑證”？“證券”？“股息”？“掛牌買賣”？這些前所未聞的詞彙組合在一起，超出了他們的理解範圍。隻覺得朝廷似乎要賣一種很特彆的東西，跟未來的鹽鐵茶利潤有關，還能買賣。
但聚集在長安的豪商巨賈們，以及那些嗅覺敏銳的大商號主人、櫃坊掌櫃、甚至一些家有餘財的官員、勳貴，卻在反複研讀這份文告後，感到了前所未有的衝擊和……隱約的誘惑。
“這……這是何意？”崇仁坊密室內，江淮鹽商沈萬川拿著手下抄錄的文告，眉頭緊鎖，“鹽引憑證？分享利潤？自由買賣？李瑾這葫蘆裡賣的什麼藥？他不是要推行專賣，奪我等之利嗎？為何又弄出這什麼‘憑證’，還許以利潤？”
河東劉半城沉吟道：“此乃分化之計！他想用這虛無縹緲的‘未來利潤’，換取我們手中的真金白銀，甚至……換取我們對專賣的支持！這‘憑證’若能自由買賣，價格必有漲跌，豈不是給了那些投機之徒可乘之機？朝廷坐收其利，穩賺不賠！”
蜀中王鼎卻有些猶豫：“可是……若專賣真的推行，鹽鐵茶之利歸公，朝廷確實能獲得巨利。這‘憑證’若真能按份額分紅，倒不失為一條財路。而且，有了這‘優先承銷權’，豈不是說，我們這些原本的鹽商，反而有可能變成官鹽的承銷商？雖然利潤可能不如從前獨占時豐厚，但勝在穩定，且是合法官營，不必再擔私鹽風險……”
“王公糊塗！”劉半城急道，“此乃朝廷的誘餌！先以小利誘我等入彀，分化瓦解，待專賣大權在握，我等這‘憑證’能分到多少利，還不是朝廷一句話的事？**屆時人為刀俎，我為魚肉！況且，一旦認購了這憑證，豈非變相承認了朝廷專賣的合法性？我等還如何反對？”
沈萬川目光閃爍，緩緩道：“劉兄所言有理。但王公的顧慮，也非空穴來風。李瑾此計，確實毒辣。他是看準了我等並非鐵板一塊，有人求穩，有人圖利，有人畏懼朝廷威勢。這‘憑證’一出，如同將一塊肥肉懸於餓狼之前，總有人會忍不住先下口。一旦有人認購，我等聯盟，必生裂痕。”
他頓了頓，眼中露出深思：“而且，諸位可曾想過，這‘憑證’可自由買賣……若是有人大量購入，操縱其價格，低買高賣，其中利潤，恐怕不亞於販鹽販鐵之利！這李瑾，不僅僅是要專賣，他這是……要開辟一個新的、由朝廷掌控的‘利市’啊！”
此言一出，眾人皆驚。他們習慣了實物貿易，對這種虛擬的、代表未來收益權的憑證交易模式，既感到陌生，又本能地嗅到了巨大的投機可能和風險。
就在豪商們驚疑不定、爭論不休之時，東市靠近皇城一側，原本一處略顯陳舊、屬於少府監的庫房院落，已被迅速改造，掛上了“大唐通商交易務”的嶄新牌匾。院落內部被整飭一新，正堂高闊，設有辦理登記、認購的櫃台；兩側廊廡下，立起了許多木板，上麵已經貼出了更為詳細的“專營證券發行章程”，以及用整齊的表格列出的“鹽引憑證”第一期發行總額、每股麵值、預計年利、認購方式等。雖然簡陋，卻已初具後世證券交易機構的雛形。
更令人側目的是，交易務門口，還立起了一塊巨大的木牌，上麵用醒目的朱筆寫著“行情牌”，用來公示各種“憑證”的實時買賣價格和成交情況。儘管此時上麵還空空如也，但已足夠引人遐想。
開業第一天，交易務門前便被好奇的人群圍得水泄不通。有看熱鬨的百姓，有打探消息的商人，也有各家豪商派來的精明賬房和管事。李瑾特意從戶部、太府寺抽調了一批精通算學、為人機敏的年輕官吏，在此值守、解說。
“這位官人，這‘鹽引憑證’一股作價幾何？真能分紅？”一個穿著綢衫、像是中小商人的男子擠到櫃台前問道。
“憑證每股麵值十貫。至於分紅，章程上寫得明白，專賣施行後，每年鹽利扣除成本、稅賦及留存，剩餘部分，按持有憑證比例分紅，具體數額視當年鹽利多寡而定，但章程保證，年利不低於麵值的一成（即1貫）。**”年輕的戶部主事耐心解釋，指著牆上的章程，“此外，憑此證可優先獲得相應額度的官鹽承銷資格，具體細則另行公布。”
“一成利？還不算承銷的賺頭？這比放貸的利錢也不差多少了，還是朝廷作保……”那商人喃喃自語，眼中露出心動之色。十貫錢不是小數目，但對有一定家底的商人來說，也並非拿不出。關鍵是，這似乎是朝廷背書的新買賣。
“這憑證真能買賣？要是急著用錢，或是覺得不看好，能賣掉嗎？”另一人問道。
“自然可以。本交易務提供憑證掛牌、撮合交易之服務。買賣雙方在此登記意向價格，若有相合者，即可成交，本務收取少量‘傭金’。價格嘛，隨行就市，可能漲，也可能跌，全看諸位對鹽利前景的判斷。”主事指了指門口的“行情牌”，笑道，“日後那上麵，便會顯示最新的買賣報價和成交價碼。”
“還能跌價？”有人驚呼。
“既是買賣，自有漲跌。譬如看好鹽利者多，爭相購買，價格自然上漲；反之則跌。這便是‘市’。”主事說得深入淺出。
新奇的概念，朝廷背書的預期收益，自由交易的誘惑……如同投入平靜湖麵的石子，在長安的商賈圈中激起了越來越大的漣漪。儘管大多數豪商巨頭還在觀望，甚至暗中詆毀此為“朝廷圈錢騙局”，但一些嗅覺敏銳的中小商人、家有餘財的富戶，甚至一些想要尋求穩定收益的官員親屬，已經開始蠢蠢欲動。
數日後，就在爭論和觀望中，一個爆炸性的消息傳來：長安數家與朝廷關係密切、素有“皇商”背景的大商號，聯合認購了首批“鹽引憑證”總額的三成！緊接著，以經營漕運、與戶部往來密切的洛陽巨賈常氏，也宣布大手筆認購。
仿佛是一個信號，交易務門前驟然熱鬨起來。詢問、登記、乃至試探性小額認購的人開始增多。那空白的“行情牌”上，終於出現了第一筆“鹽引憑證”的私下協議轉讓記錄，價格竟然比麵值高出了一成！雖然成交量很小，但意義非凡——有了流通，有了溢價，這種虛擬的“憑證”，開始被賦予真實的市場價值和投機屬性。**財富增值的誘惑，開始壓倒對未知風險的恐懼。
消息傳到崇仁坊密室，氣氛更加凝重。
“常家也下場了……還有那幾個‘皇商’！”王鼎臉色變幻，“他們消息最是靈通，敢如此大手筆，莫非……朝廷推行專賣，勢在必行？這憑證……或許真有利可圖？”
劉半城怒道：“王公！這是李瑾的詭計！他在用這‘憑證’收買人心，分化我等！那些‘皇商’，本就是朝廷走狗！常家也是看漕運之利，想提前巴結！”
沈萬川卻沉默了許久，緩緩道：“此物……或許不隻是分化之策。諸位想想，若這‘憑證’買賣真的成了氣候，成為一個可以自由交易、價格波動、吸引巨量錢財湧入的‘市’，那麼，鹽鐵之利，就不僅是產銷之利，更多了一層‘錢生錢’的利益。屆時，持有憑證者，便與朝廷鹽利深度捆綁。他們會天然希望專賣成功，鹽利豐厚，因為那關係到他們手中憑證的價值和分紅！李瑾這是在……用未來的利益，製造一批新的、支持專賣的‘利益同盟者’！**高明，真是高明啊！”
他長歎一聲，臉上第一次露出了深深的疲憊和一絲動搖：“更重要的是，此物一出，我等再想以‘斷鹽絕市、製造混亂’相威脅，恐怕……更難了。一旦這‘憑證’被眾多中小商人、富戶甚至官員持有，鹽務穩定與否，關係到的就不僅是朝廷賦稅，更是千千萬萬持有者的身家財產。誰敢讓它亂？朝廷維護鹽務穩定的決心，將前所未有地強大。**”
密室中一片死寂。所有人都聽懂了沈萬川話中的寒意。李瑾這一手，不僅僅是經濟上的分化，更是從根本上，在改變這場博弈的力量對比和利益格局。他將原本可能反對專賣的潛在力量（中小商人、富戶），通過“利益共享”的預期，轉化成了專賣製度的潛在維護者，或者說，至少是沉默的大多數。
此刻，皇宮兩儀殿內。
李治倚在榻上，聽著戶部尚書唐臨關於“大唐通商交易務”及“專營證券”發行初期情況的奏報，臉上露出了許久未見的、帶著些許驚奇的笑容。
“這個李瑾，腦子裡總是有些奇思妙想。”李治咳嗽兩聲，對簾後的武媚娘道，“皇後，你瞧瞧，他這不聲不響，弄出這麼個東西。朕起初還以為他隻是想籌點錢，沒想到……竟是如此一番算計。”
武媚娘清冷的聲音中帶著一絲讚許：“此乃陽謀。明碼標價，公開售賣，將未來之利，化為眼前之資。既可緩解當前國用之急（發行收入），更可將天下逐利之資，綁上朝廷專賣之戰車。那些豪商巨賈，自以為掌控鹽鐵之利，便可脅製朝廷。李相卻另辟戰場，以利為餌，分化瓦解，更創造出一個由朝廷掌控的新‘利市’，吸引四方資本。如此一來，反對專賣者，不僅是與朝廷為敵，更是與天下持有此‘憑證’之人的利益為敵。妙哉。”
“隻是……”李治還是有些憂慮，“此等前所未有之物，猶如無根之木，全賴信用維持。若專賣不成，或鹽利不及預期，這‘憑證’價值暴跌，持者受損，豈不怨聲載道，反生事端？”
“陛下所慮極是。”武媚娘道，“故李相此舉，亦是破釜沉舟。交易務成，‘憑證’行，則天下之財聚於朝廷掌控之新渠道，專賣之勢不可逆轉。若不成，則李相威望受損，新政亦難推行。此乃絕妙好棋，亦是凶險之著。然非常之時，當行非常之法。妾身以為，當全力支持李相，將此‘交易務’辦成、辦好。此物若成，不僅可解鹽鐵之困，更可為朝廷開辟一條前所未有的生財、聚財、用財之道。**”
李治沉思良久，終於緩緩點頭：“既如此，便依皇後所言。告訴李瑾，放手去做。朝廷，會是他這‘交易務’最大的後盾。朕倒要看看，這用‘紙’變出來的錢財和力量，能不能壓倒那些堆積如山的鹽包和銅錢。”
“大唐通商交易務”如同一顆投入深潭的奇異石子，其激起的漣漪，正悄然改變著長安城的力量格局，也為即將到來的、更為激烈的鹽鐵專賣之爭，布下了一盤所有人都未曾預料到的新棋局。資本的幽靈，第一次以一種相對公開、有組織的形式，在這座古老的帝都露出了它模糊而強大的身影。